假期有朋友留言： 「美股新高了，风险大。A股也不赖，蓄势待发。」 把我给气笑了，这话就好像说： 女儿又懂事又听话，但要天天提防黄毛的风险。 儿子成绩差但也不赖，蓄势待发，男生后劲大。 有道理，但不多。 很多人年轻时总想着生个儿子传宗接代把钱都留给儿子，年龄大了才发现女儿的好。 严归正传。 今天是被光模块和芯片带崩了。 国庆期间，我在圈子里分析过了，华为和deepseek在节前最后一天搞的联合开源影响很大。 这个事太技术了，很多朋友可能听不懂。我这里直接对应到商业模式上，那就是 削弱了芯片设计股的护城河。 而对于光模块板块也是利空，因为华为是要自己做光模块（NPO）的。 截图如下： 不过A股光模块公司主要是出口给老美，所以影响不大。 结果今天大摩出了一份研报，老美政府可能要对光模块进口限制了 ，除非美国公司在组件中的价值含量达到65%。 属于屋漏偏逢连夜雨了。 其实走到今天，很多朋友不理解，为什么这波AI浪潮下来，美股顶着高利率新高又新高，各种利空都转为了利好。但A股这却不太美好。 客观地讲，疫情之后老美的经济也很一般，特别是反映宏观经济的消费股也拉跨得很。 国庆期间大家应该看到过一个新闻，耐克财报不及预期，股价暴跌10%。而相比2021年，耐克股价已跌掉80%了。这固然和耐克自身的品牌老化、战略错误有关，但问题是其他消费股也都在跌： 阿迪达斯跌50%，Lululemon各种新低。除了可口可乐等少数公司，美股多数消费股表现不佳。 包括巴菲特最新加仓的几只消费股，像星座品牌之类的酒企，那股价更是一路下滑，老巴也被套得死死的。 原因嘛，一方面是盈利下滑，另一方面是估值收缩，戴维斯双杀，跟A股这是一模一样。 但问题是，消费主题只是美股中的一部分，而科技巨头才是核心。 举个例子，国庆期间美光发了一份财报。 那么美光现在一年挣多少钱呢？我可以告诉大家，一年净赚1万亿人民币。这是什么概念？ 要知道，放在四五年前，美光还是一家一年周期高位挣500亿，周期低位亏钱的公司。结果现在一年稳定挣1万亿，而且未来还会增长。 仅这一家公司，就足以把美股所有消费股的利润下滑给填补上了。 毕竟美股消费龙头股（沃尔玛、可口可乐）一年最多也就赚个几百亿，中小消费股一年赚个几十亿（都折算成人民币）。利润再怎么下滑，都够填补了。 然后老中这边，就没有任何一家上市公司一年能挣到1万亿。 今天涨得最好的那些大银行，甚至创新高了，但一年也就挣个2000~3000亿； 上个版本的答案茅台和承前启后的宁德，一年也就赚1000亿； 这个版本的答案光模块龙头中际旭创，目前也是沪深300的第一权重股，在超高速增长后，一年利润也才300亿。 所以说这波AI浪潮A股科技股也赚钱了，也带动了整体的利润增长。但力量还不够大，且从暴利程度和护城河宽度来看，跟美股也有差距。 而A股包括港股的大部分公司还是跟消费强绑定的——不管是消费股本身，还是银行、地产，亦或者恒科、医药。 总之，美股那是新经济借着AI浪潮大赚特赚，轻松带动传统经济。 A股这边同样是新经济大赚特赚，但实在带不动过于庞大的传统经济。 最终形成了如今的走势差异。 但我是觉得也不用过于沮丧。 因为你把美股剥开，会发现赚钱的也是极个别公司，剩下的公司也是一言难尽。 如果哪天这些超级赚钱的公司因为AI浪潮低于预期，或者进入周期性下行阶段，利润大幅下滑，那可能也会是非常恐怖的。 而A股4200时咱认为投资机会是B-~C+级别，是比较差的，一直在降仓位，但现在3800就不应该再悲观了。 考虑到存款、债券的利率极低，此时参与的胜率已大幅提升，投资机会确定进入A-了。 所以回到文章开头的问题，到底是儿子好还是女儿好，我的看法是： 女儿双全比较好。 报下格指2.03。投资机会A-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。文章纯原创，还望能点赞、点爱心、分享支持。你的支持是我更新最大的动力。 特别
